瑞银和德银资产管理部门正在就合并进行“严肃”的接洽

发布时间:2019-05-05 07:17

  腾讯证券4月24日讯,知情人士表示,德意志银行旗下资产管理部门和瑞银正就合并进行“严肃”的接洽谈判。若合并成行,这笔交易将缔造欧洲投行业新的巨无霸。

  一位知情人士表示,有关这笔交易的讨论“已进行了两个月”。如果合并完成,合并后的资产管理公司将超越法国的安盛(Axa)和英国的法通保险,成为法国东方汇理的竞争对手。后者是欧洲最大的基金管理公司,管理着略高于1.4万亿欧元的资产。

  目前双方正在考虑的一种结构是,瑞银剥离其资产管理部门,将其并入德意志银行的资管部门(DWS),以换取德银更大的股份。瑞银”管理着7000亿欧元的资产。德意志银行持有DWS 79%的股份,DWS管理着6620亿欧元的资产。这家德国银行仍将是该公司的最大股东,但其权益将被稀释。

  如果DWS和瑞银资产管理合并,将更有能力与贝莱德(BlackRock)和!先锋(Vanguard)等全球资管巨头展开竞争。

  预计2019年。基金行业的交易活动将十分活跃,因为规模最大的集团(资产至少为1万亿美元)将赢得大部分新业务流入,而规模较小的竞争对手将陷入困境。

  12年前,瑞银曾是全球最大的资产管理公司,但在金融危机后排名大幅”下滑。投资“咨询公司Willis Towers Watson编制的一份排名显示,在过去10年的大部分时间里,投资者大举撤离,导致瑞银该业务去年在全球排名中下滑至第16位。

  DWS也吸引了其他追求者。据一位知情人士透露,德国最大的保险集团安联(Allianz)一直在考虑竞购该业务。其它潜在合作伙伴包括东方汇”理,以及多家精品投行Natixis Investment Managers和忠利保险(Generali)。

  DWS被列为“股份有;限合伙”(part;nership limited by shares,简称KGaA),这种结构赋予德意志银行(Deutsche Bank)特别投票权,前提是德银得持有至少,40%的股份。目前,德意志银行可以在不征求其他股东意见的情况下,更换DWS的执行董事会。

  所有了解谈判情况的人士都警告称,协议无法得到保证,也不会很快宣布。本月早些时候,彭博社(Bloomberg)报道称,瑞银已经考虑了将其资产管理部门与DWS合并的一系列方案。

  自今年初以来,DWS股价已上涨,约35%,至31.78欧元,使其市值达到64.2亿欧元。尽管出现反弹,但该股的交易价格仍略低于德意志银行每股约32.50欧元的账面价值。

  此次谈判的背景是,德意志银行正在与德国第二大银行德国商业银行进行合并谈判,而DWS已成为德银资产组合中的一颗明珠。

  德银内部知情人士曾告诉《金融时报》,该行并没有认真考虑过直接出售DWS,因为它将与首席执行官克里斯蒂安-泽温的承诺相矛盾。泽温曾承诺,要让德意志银行摆脱反复无常的投行收入,增加来自零售银行和资产管理等稳定来源的收益。

  去年3月,DWS的少数股权在法兰克福证券交易所(Frankfurt stock exchange)上市,目的是将这家资产管理公司从其母公司的负面消息流中分离出来,并增加管理层的注意力。

  然而,在IPO后仅4个月后,DWS放弃了每年将管理资产增加3%至5%的增长目标。事实上,其资,产规模在2018年还下跌了5.4%至6620亿欧元。

  DWS首席执行官沃曼(Asoka Woehrmann)今年3月向《金融时报》表示,他希望积极参与并购活动。“我们不应该隐瞒我们的规模,”他说。“我们必须在市场上寻找机会。不过,他补充说,DWS首先需要提升其市,场低位。

  投资者去年将220亿欧元的资金从DWS撤出,沃曼将其归因于与美国税制改革相关的海外资金赎回效应、Mifid II新规的出台以及几宗大规模保险的委托赎回。(仲夏)

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